原名昌泗,字云础。安徽怀宁人。夏月珊之弟,谭鑫培的女婿。自幼习京剧,工武生更擅红生戏。演关公戏宗王鸿寿。10余岁即出台,他扮相英俊,长靠短打均擅。20岁后曾被上海《同立报》评为“菊榜第一”。光绪三十四年(1908年)夏月润参与创办上海新舞台,编演时装新戏《黑籍冤魂》、《潘烈士投海》等。

    夏月润注重改良戏剧。新舞台从十六铺搬到露香园,他不顾关公戏不准演《走麦城》的梨园旧规,编排《走麦城》,轰动一时,场场满座。各戏院纷纷搬演,成为时尚。

    辛亥光复上海之役,夏月润与其兄及潘月樵等率领伶界商团,协同革命军攻打制造局,救出陈其美,受到孙中山表彰。民国元年(1912年)上海伶界联合会成立,夏月润任会长,积极从事改良戏曲,宣传共和民主思想,并举办教育慈善事业。