老城隍庙市场的形成,与老城隍庙、豫园的发展变化,密切相关。清咸丰、同治年间(1851～1874年),城隍庙香火鼎盛,节会性的临时庙市向固定市场演变,商贾沿园径开店设铺,形成商街10余条。及至清末，笺扇、玉器、眼镜、书摊、画像等店铺星罗棋布,形成热闹市场。

    清末民初(1907～1914年),城厢内外总工程局发起填福佑浜、方浜为路。至民国9年场内有商店135家,摊贩众多,道路为塞。民国15年,被焚毁的城隍庙大殿重新建成,成立邑庙董事会,管理城隍庙及市场,商业益发兴旺。

    民国26年,日军侵沪,南市惨遭浩劫,城隍庙辟为难民区,商店停业十有六七,摊贩几近绝迹。沪人在租界建新城隍庙,遂称此为老城隍庙。

    民国34年,抗战胜利,小世界内的福佑、世界商场复业,有柜户300多家,销售美国剩余物资和小商品。障川路(今丽水路)一带的商店工场,集中经营以进口塑料生产的钮扣、发夹等小商品,加上场内赛珍饰品等行业的发展,使老城隍庙市场小商品经营特色更为显著。民国36年,场内有商店、工场276家,摊贩300多个。次年,物价狂涨,地痞流氓敲诈勒索,店主叫苦不迭。

    解放后,政府镇压流氓势力,建立摊商联合会,市场秩序正常,交易又趋活跃。

    1956年社会主义改造,老城隍庙市场内私营商店实行公私合营，分别由20个区店领导。区商业一局建立老城隍庙市场管理处,协调场内各行业的关系。1959年,摊贩组成合作商店。是时,场内有商店160户,门市部207个,工场5个,从业人员1195人。商店中:公私合营企业72户,合作商店26户,个体户及摊贩62户。当年，为恢复豫园,拆除得意楼茶馆等10余家商店;拓宽丽水路,建设停车场,使老城隍庙地区形成有庙、有园、有商市的格局,交通条件也有改善。

    1959年7月,经营百货等六个行业的批发单位,从各区店划出,建立老城隍庙日用品批发部。批发部可向市内外采购、发料加工、组织生产，形成有较多灵活性的小商品流通渠道。

    三年困难时期,市金融、物资部门专门拨出黄金、木材等物资,维持小商品和特色商品的经营。老城隍庙日用品批发部设工场11个,利用边角废料,生产剪刀、信封、钮扣、玩具等小商品。场内设工艺美术商店,供应镀金饰品、珍珠项链等商品,并扩大花鸟等经营品种。老城隍庙南翔馒头等小点心,以及奶油五香豆等特色食品,每天也有一定数量上市。1965年,老城隍庙日用品批发部划归市百货公司领导,使场容和小商品的集散功能受到影响。

    1966年“文化大革命”开始后,老城隍庙市场管理处被迫停止工作。场内近百个店面,或专营批发,或作为仓库,市场冷落,销售不振。1971年与1966年相比,小百货从2321种减少到1063种,小点心从139种减少到80种,菜肴从254种减少到102种,共约减少一半。1971年,原在市场内的批发部业务网点迁入小世界大楼,沿街店面悉数开设零售商店,并按照传统,确定以小商品、土特产品、特色商品以及品种规格多为特色,开设50多家专业商店。整顿后,全场经营品种达14600种,其中小商品8488种,分别比整顿前增加70%、65%。1972年,区建立豫园商场,管理全场的区财贸系统商店。商场可去产地采购,可在全国性商品交流会上组织货源,拓宽小商品的进货渠道。

    “文化大革命”结束后,70年代末,生产线带、手帕、皮鞋等工厂跳过批发部门与商场有关商店合作,产品直接在商店上市。光明花边线带店与线带厂挂钩后,1979年销售比上年增长2.1倍,厂方也掌握市场信息,增产花边等产品。1979年起,豫园商场开展自行采购业务,建立小商品生产基地,发料加工、定牌监制,先后与外省市1000多家企业形成业务关系。至1983年,商场建立从事批发业务的小商品经营部,翌年,又扩大为老城隍庙小商品贸易中心,各专业商店也开展兼营批发业务。

    1979年,豫园商场地区的饮食、烟糖、果品、照相等行业,划回所属区公司管理,百货、纺织、服装、土产、五金交电等行业,仍隶属豫园商场。区建立豫园商场管理委员会,协调豫园商场地区的商业活动。

    1978年,商场地区各行业陆续开展商店建设。老饭店新址落成后,营业面积扩大至800平方米。1979年,饮食业将乐圃阆茶楼改建为绿波廊餐厅,经营老城隍庙特色点心、菜肴。1980年,结合塑料厂迁移,豫园商场开设电视机、电料商店,后合并为南方家电服务中心。1981年,开设老城隍庙工艺品商店。1983年,商场各行业与豫园联合举办元宵灯会,开设夜市。各商店在保持经营特色的同时,寻找新的销售生长点。是年,老城隍庙工艺品商店等成为上海首批黄金饰品销售单位,并以动人的广告宣传和精湛的商品特色,使该店黄金饰品销量名列全市之首。

    随着旅游事业兴起,豫园商场地区被列为上海对外开放的主要游览点之一。1986年1月,上海市市长江泽民来此参观时,题词“希望你们多创外汇,为四化服务。”同年10月,英国女王伊丽莎白二世来沪访问期间。游览豫园商场,经海外传媒机构报道后,海外游客来豫园观光者日增。

    1987年12月,豫园商场被批准为上海商业系统第一家股份制企业,成立豫园商场股份有限公司。公司股本650万元,向社会发行个人股,并上市交易,1992年5月每股100元的市价突破万元。

    1988年6月,刘振元、庄晓天两位副市长召开专题会议,讨论豫园旅游区建设发展问题。次月,区政府建立豫园旅游区管理委员会,主任由区长兼任,副主任和委员由分管副区长和有关部门领导兼任,管委会领导、组织旅游区建设等活动。1989年,豫园旅游区在丽水路建造仿古牌楼,两侧商店按照明清市井建筑格式,进行整修。1991年,旅游区内圈的道路、广场,铺设仿青砖大型水泥砌块,优化商业旅游环境。同年,市财贸办与区政府联合成立豫园地区改扩建工程指挥部,总指挥由市财办副主任担任,副总指挥由分管副区长和市财办主任助理担任。指挥部对旅游区的发展进行规划,并组织实施内圈、旧校场路等建设工程。至1992年5月,成立上海豫园旅游商城股份有限公司。公司股本1.13亿元,向社会发行股票,同年9月股票上市交易。

    豫园旅游商城建立后,加快工程建设进度。1992年完成绿波廊餐厅、松云楼、九狮商厦、童涵春二期等改扩建工程,开张营业;南翔馒头店、湖浜美食楼、小商品批发公司、豫园商厦等工程,1993年竣工营业。同时,商城调整网点布局,开拓经营业务,将时美金银珠宝行迁至商城主要进口处,新建珠玉汇市,蒙特丽首饰行和日用杂品、食品自选商场。1992年豫园旅游商城的销售、利润比上年增加59%、122%,超过预定计划。