清光绪三十一年（1905年），比利时国际远东公司获得上海法租界电车客运专营权，十二月三十日（次年1月24日）与法租界公董局订约，规定须在最短期内转让于法国注册的企业经营，董事会成员半数以上应为法国人。光绪三十二年五月初五（6月26日），在补偿比商25万法郎后，法商电车电灯公司（简称法电）正式组建。7月，在法国巴黎登记，并在上海成立，资本总额300万法郎，总管理处设于巴黎。上海管理处设于吕班路（今重庆南路）卢家湾，总经理顾西爱。10月1日，开始架线铺轨，建设电车工程。

光绪三十二年十一月十七日（1907年1月1日），法电以22.5万法郎向法租界公董局购买洋泾浜电气厂及设备。三十三年十一月二十八日（1908年1月l日）电车铺轨告竣，停车场、修理厂于卢家湾建成。三十四年四月（5月），有轨电车开始行驶。同月，法电又获办理给水专营权。民国14年12月，取得无轨电车与公共汽车专营权。次年8月，无轨电车运营，再一年公共汽车运营。

初创时，仅有轨电车线路2条，水、电沿用法租界公董局原有简陋设备，职工300余人。因利润丰厚，逐年增扩，至民国21年，卢家湾新厂全部建成，有办公大楼、引擎间、水塔、电车场及修理厂等，职工1800余人。

抗日战争头几年，租界畸形繁荣，法电利润大增，增添新发电机组等。太平洋战争爆发后，法国维希政府投靠德、日、意轴心国阵营，法电资方将公共汽车和其他物资廉价卖给日方，设备损失颇大。

日本投降后，法电再获发展，民国36年资本总值3.75亿法郎，为创办时125倍。至解放前夕，职工3100多人；有有轨马达车62辆、拖车55辆、无轨电车38辆、公共汽车75辆；行驶线路12条，总长57.4公里，日均载客32万人次；水厂设备较新，日制水14万吨，日供水约10万吨，供水区人口73万；发电均用柴油发电机，10分钟即可供电，但设备较少，发电量2.14万千瓦，仅占全市供电量十分之一弱。供不敷求，需向美商上海电力公司转购。

解放初，资方消极经营，亏损严重，靠借贷维持。1953年11月2日，市人民政府将法电收归公营，代管资产，成立沪南水电交通公司。其时职工3132人；有轨电车64辆、拖车61辆、无轨电车38辆、公共汽车80辆；行驶线路计有轨电车4条、无轨电车3条、公共汽车4条。1955年3月，沪南水电交通公司撤销。按电力、自来水、交通成立3个专业处，移交市电业局、市自来水公司和市交通局。