江苏药水厂，原名英商Kiangsu Chemical Works由英国商人美查于清同治十三年（1874年）开办，初名为美查制酸厂。这是中国第一家由外商开设的化工厂，也是上海开埠以后第一家化工企业。英国商人美查兄弟（Frederick Major与Earnest Major）1862年来沪经商，经营洋布零售业，不久买下立德洋行开办的金银熔炼厂，开办美查制酸厂。清同治十四年扩大为有限公司，改名为江苏药水厂。清同治十一年三月二十三日（4月30日）创办申报馆。新闻事业举办成功后，美查继又扩展业务；清同治十三年，相继又在沪开设点石斋石印局（Tien Shih Tsar Printing Works）美查造胰厂（制皂），燧昌自来火局等企业。江苏药水厂厂址设在苏州河石桥以北，用铅室法生产硫酸，生产工人和辅助工共10多人。早期产品大都自用，开始时是与制皂厂一起制祥茂肥皂，以后祥茂肥皂牌子转售给中国肥皂公司（即上海肥皂厂），为银炉业熔炼金银制成元宝、金条和银楼首饰提供所需要的硫酸，并从银炉排出的酸雾中再回收硫酸，在厂内设有13家银炉，有供酸合约。硫酸年产量900吨（燃硫300吨／年），并制造少量硝酸和盐酸。江苏药水厂的全部硫酸供银炉还不足之时，从日本进口硫酸转售。

清光绪六年（1880年）后，美查兄弟及其他股东合资，将他们所经营的企业，组成美查公司。经营的企业有：江苏药水厂、点石斋石印局、燧昌火柴厂、申报馆、申昌书局、肥皂与榨油厂。美查公司中，英国股份占90％以上，其中祥茂洋行持有的又不少，江苏药水厂属美查兄弟的产业，厂的资本关银12万两，实收11万两。光绪十五年八月三十日（9月24日），美查公司改为股份有限公司，公司经营的企业包括江苏药水厂、燧昌火柴厂、申昌书局以及申报新闻事业，资产30万两。总行地址设在香港皇后大道中忆定磐房子101至102室，上海地址设在中山东一路1号606室。美查兄弟将30万两资产分成6000股，取其2000股回国，在沪业务交祥茂洋行经理。江苏药水厂的厂长（亦称经理），系由祥茂洋行之大股东总经理英人梅白克所派，三年一任，任满回国，以后再任。故先是由Shengle与Fisher轮任，Shengle逝世后，由英人梅洛（Mellor）代理，后由Fisher与Ashworth轮任厂长，1952年Ashworths去英国购买机器时，由Mellor代理厂长，至1953年Mellor逝世后，遂由德人魏克继任。民国30年（1941年）太平洋战争爆发，日军进驻租界，江苏药水厂归日军管理，由日人山田久一任厂经理，产酸大部供军用。日本投降后，江苏药水厂重归英商所有。

清光绪三十三年冬，江苏药水厂开始迁至西康路1501弄59号（由此被人称为药水弄），民国26年”八一三”事变后，上海沦陷，交通中断，江苏药水厂获得扩展机会。从英国订购新的机械焚矿炉，并扩建铅室和塔，产量增至1000多吨／年（燃硫500～600吨／年），厂址迁移至西康路后，厂内还有五、六家银炉，后来因通行纸币，才逐渐减少。同时，民族工业逐渐发展，产酸也逐渐供应给染坊、盐酸、搪瓷、医药等工业使用。至上海解放前，有供应关系的银炉只剩一家。1949年后，银炉业全部歇业，所有硫酸全供工业使用。所产硝酸，除硫酸生产需用一部份外，其余部分出售给市内外及兵工厂。直至天利淡气厂生产硝酸后，因成本低廉，江苏药水厂硝酸逐渐减少，至民国32年停止生产，自用硝酸亦向天利淡气厂购买。

江苏药水厂原是上海唯一的一家制酸厂。民国22年，民族工业开城造酸公司（即中华酸碱厂、上海制酸厂之前身）建成，生产硫酸。江苏药水厂与开城制酸公司经过一段降价竞争，至民国23年，两家制酸厂达成联合销售协议。之后，江苏药水厂又扩建新的铅室和塔，燃硫增至800吨／年，年产酸在2000吨以上。民国30年IZ月8日，日军进驻租界，民族工业上海制酸厂被日军占领，改为公大造酸厂，江苏药水厂也被日军管理，产品归军用，生产时作时辍。民国34年日军投降，生产停业。江苏药水厂仍归英商所有，至民国35年8月才恢复生产。但因国民党发动内战，交通阻断，工商凋敝，硫酸产量跌至1000多吨，民国38年仅500吨。上海解放后，外商企业向工商行政管理局登记，受工商局及外事处监督。1950年6月29日，江苏药水厂办理“上海市外贸及中外合资工商业”登记，1951年3月24日，美查公司向上海对外贸易管理局申请登记为进出口商。1954年，厂经理德人魏克，与市政府谈判，作对价转让，1954年7月江苏药水厂正式接管为地方国营企业，改名为地方国营上海江苏药水厂，1954年归市人民政府第二重工业局领导。厂长徐义宽，接管后的第三天，恢复了生产。1956年1月，上海市化学原料工业公司成立，江苏药水厂归公司领导。1890（1890年前，无记载）～1954年，江苏药水厂共生产硫酸60674吨，硝酸650.8吨。1954年接管为地方国营企业后，成立了计划生产组，总务（供销、财务）组，人事组和一个车间。全厂职工71人，其中管理人员19人，生产工人38人，产品全部由商业部门化工站按统一价收购包销，1956年后纳入国家物资平衡计划轨道。接管后，工人生产热情高涨，燃硫量突破炉子设计能力，1955年产酸达4264吨。1956年，更新建成一座机械焚矿炉，解决了1号炉之后备问题，同时进一步提高了设备利用，当年产酸达到6819吨，1957年达到7909吨。但因两炉合用一座除尘室，能力还未得到充分发挥，1958年又新建了3号炉及其相应的设备。1959年4月基建完成，总能力提高到16000吨／年，1960年硫酸产量16441吨，为初创时期的18倍，也是江苏厂历史上最高的年产量。1961年初，1号炉停业生产，塔及部分铅室也有计划地进行翻修，设备状态得到很大改善，生产稳定，质量提高，消耗降低。2、3号两炉综合年产能力为8250吨／年。1962年10月，停业生产。1954～1962年共生产硫酸72824吨，平均年产量水平达9103吨。由于上海解放后，经过两个五年计划，工农业生产有了很大发展，硫酸需要量相应增加，仅靠江苏药水厂和新业制酸厂这两家制造厂的增产，已远远不能满足。化工局于1958年建成年产5万吨硫酸的上海硫酸厂，新业制酸厂成为上硫厂的一个车间，更大规模的现代化的吴泾化工厂在黄浦江畔吴泾地区矗立起来，而江苏药水厂因生产工业落后和废气对居民区的影响，化工局决定该厂停产。1962年10月，吴泾化工厂基建一期工程完毕，即待生产，江苏药水厂第一批38人于10月13日去吴泾，至11月6日，除留下5人留守外，江苏药水厂领导带领干部和工人全部人员共75人去吴泾化工厂投入生产，支援上马。1963年7月，市计委批准关闭江苏药水厂，即行清理，至1964年7月结束。历时90年历史江苏药水厂正式宣告结束。