抗日战争期间，在日本国开设的日亚制钢株式会社，于民国28年（1939年）6月在上海买下了由华商在马德拉斯路（今平凉路）开设的兴业制钢厂，成为日亚制钢株式会社上海分工场。业主田中德松在太平洋战争爆发前夕的民国30年8月，以20万日元从上海恒产株式会社租得吴淞肇家浜一带的土地50余亩，创建吴淞炼钢工场。民国31年3月进行资产重组，独立组成资本总额250万日元的株式会社日亚钢业厂，由井坂彦治任董事长，米田义勇任专务董事。民国32年8月，建成的1座15吨炼钢平炉正式投产。

日本侵略者为实行“战时体制”，于民国32年9月18日将分属上海各日商开设的西渡炼铁工场、吴淞炼钢工场、生产线材的黄兴路工场组建成中华制铁株式会社，日亚钢业厂吴淞炼钢工场改为中华制铁株式会社吴淞工厂，共炼钢2300吨。

抗战胜利后，吴淞工厂于民国34年12月由国民政府经济部苏浙皖区特派员办公处接收。民国35年9月，特派员办公处将吴淞工厂移交苏浙皖区敌伪产业处理局，经两次招标出售，均无人问津。

民国35年，由中央信托局出面邀集上海金融、工业两界人士，商议共同出资筹组官商合办的上海钢铁股份有限公司。是年12月16日，公司宣告成立，吴淞工厂定名上钢公司第一厂。民国36年初，工厂开始整修，由于整个炉座损坏不堪，修复颇费时日，到6月12日始开炉生产，民国38年初，该厂因原料无着遂告停产。累计炼钢4529吨。

上海解放后，该厂改名上海第一钢铁厂。